OPUS · 叙事日报
2026-04-22
**今日叙事格局**：18个叙事中9个资金净流入、8个净流出，AI算力全栈单周吸金433亿领跑，光刻产业链资金密度+292bps为最强信号，量子科技(-115bps)和医药(-50bps)持续失血，钱在从旧故事搬向硬科技新故事。
**重点变化**：AI算力-光模块单周+141亿且机构占比提升2.5pp，但篮子100%普涨、杂兵跑赢龙头3.3pp——典型亢奋末期补涨信号；光刻产业链资金密度爆表但龙头仍领先杂兵15pp，故事仍在发酵早中期，是更干净的机构方向。
**拐点警示**：半导体设备（持仓）主力净流出4.3亿、杂兵跑赢龙头11.1pp——末期补涨特征最明显，需警惕见顶；固态电池资金撤退但机构占比+3.8pp，存在分歧；商业航天机构入场+2.9pp叠加资金涌入，上行节奏最健康。
**整体定性**：AI算力主线仍处资金扩散中后段、部分子板块已现亢奋补涨；硬科技新叙事（光刻、商业航天、核聚变）接棒承接，市场进入"老主线亢奋、新主线筑基"的轮动期。
半导体设备-先进制程
持仓
降温
-4.3亿 -6.5bps 热度53分位
结构稳定
43% 大单 散户主导 结构变化+1.7pp
杂兵补涨
广度87% ⚠️杂兵补涨 一致性0.52稳
AI算力-光模块
观察
强流入
+141.4亿 +77.5bps 热度65分位
机构入场
66% 大单 机构主导 结构变化+2.5pp
杂兵补涨
广度100% ⚠️杂兵补涨 一致性0.40稳
AI算力-国产芯片
观察
升温
+5.4亿 +4.6bps 热度55分位
结构稳定
55% 大单 机构散户参半 结构变化+0.3pp
正常
广度80% 杂兵略强 一致性0.56稳
商业航天
观察
强流入
+31.4亿 +85.6bps 热度63分位
机构入场
34% 大单 散户主导 结构变化+2.9pp
正常
广度91% 龙头跟进 一致性0.50↓瓦解
可控核聚变
观察
强流入
+7.7亿 +40.5bps 热度16分位
结构稳定
31% 大单 散户主导 结构变化+1.6pp
正常
广度90% 龙头跟进 一致性0.47稳
国产大飞机
观察
强流出
-10.6亿 -33.0bps 热度32分位
结构稳定
26% 大单 散户主导 结构变化-1.6pp
正常
广度43%偏低 杂兵略强 一致性0.50↓瓦解
固态电池
观察
降温
-1.0亿 -8.0bps 热度26分位
机构入场
39% 大单 散户主导 结构变化+3.8pp
杂兵补涨
广度100% ⚠️杂兵补涨 一致性0.55稳
量子科技
观察
强流出
-7.3亿 -115.1bps 热度35分位
机构入场
32% 大单 散户主导 结构变化+3.8pp
正常
广度60%偏低 龙头领先16.4pp 一致性0.43稳
生物制造
观察
强流出
-1.1亿 -19.2bps 热度74分位
散户接盘
25% 大单 散户主导 结构变化-3.5pp
正常
广度55%偏低 杂兵略强 一致性0.46↓瓦解
光刻产业链
观察
强流入
+24.5亿 +292.5bps 热度54分位
结构稳定
43% 大单 散户主导 结构变化-1.0pp
正常
广度80% 龙头领先15.0pp 一致性0.52↓瓦解
贵金属/黄金
观察
强流出
-7.0亿 -26.3bps 热度50分位
散户接盘
28% 大单 散户主导 结构变化-2.8pp
低迷
广度33%偏低 龙头跟进 一致性0.70稳
高股息红利
观察
平淡
-3.6亿 -0.9bps 热度29分位
结构稳定
35% 大单 散户主导 结构变化-0.5pp
正常
广度89% 龙头跟进 一致性0.47稳
AI算力-硬件链
观察
强流入
+74.1亿 +50.7bps 热度45分位
结构稳定
34% 大单 散户主导 结构变化+0.9pp
全面开花
广度86% 龙头领先3.1pp 一致性0.57稳
军工先进制造（伞）
观察
强流入
+50.6亿 +21.7bps 热度38分位
结构稳定
33% 大单 散户主导 结构变化+1.8pp
正常
广度76% 一致性0.45↓瓦解
AI算力全栈（伞）
观察
强流入
+433.0亿 +62.4bps 热度54分位
机构入场
43% 大单 散户主导 结构变化+2.1pp
正常
广度88% 一致性0.45稳
医药/医疗
观察
强流出
-28.7亿 -49.7bps 热度52分位
结构稳定
26% 大单 散户主导 结构变化-0.7pp
低迷
广度9%偏低 龙头跟进 一致性0.71稳
稀土/磁材
观察
升温
+1.2亿 +6.4bps 热度31分位
结构稳定
32% 大单 散户主导 结构变化+1.4pp
正常
广度100%
白酒
观察
强流出
-1.9亿 -30.0bps 热度29分位
结构稳定
14% 大单 散户主导 结构变化+0.2pp
低迷
广度0%偏低 杂兵略强 一致性0.88稳